REITs 2000亿，债券ETF 3000亿
最近有两则新闻：
一则是上周，境内的REITs规模唐突了2000亿。
另一则，债券ETF规模特等3000亿。
两个品类齐是低利率环境下，金融机构主动算作，和资金采用的服从。
低利率环境下的四类资产参考熟练市集教导，低利率环境下有四类资产，偶然能一直收成，但有细主见概率粗略作念大：
第一类，原土的高息资产，主如果高息股和REITs。
第二类，外洋资产，主如果好意思股、好意思债，以及仍是具备成长性的市集（印度等）。
第三类，另类资产，准确来说是和原土股债联系性齐相比低的资产，包括黄金、对冲计谋、繁衍品等等。
第四类，债券和现款。
磋商到环球齐已接收到了近两年资产价钱发扬的真切素养，当今才说这些，有点后视镜了。
再进一步，即便细目了哪些品类会保执增长，你还需要知谈一件谬误的事情：在利率向下的经由中，这些资产的规模爆发时间，是有个规章的。
从2022年以来的情况看，这个规章大体上是：债券→现款→境外投资→REITs→高股息。
黄金是全球资产，不参与排序。
再看日本：利率走势和不同阶段的受益品类日本算作全球最典型的低利率经济体，它的资产价钱和家具品类演变旅途具有谬误参考价值。下图是日本的长期利率走势。
环球齐朦胧地知谈哪些资产在畴昔30年里发扬出色，但其实，对于一些品种何时起步、何时达到顶峰，是有个约莫的时间表的：
第一，纯债债基，1990年起步，期货平台2002年达峰，随后十年国债利率降至1%以下，债基赶快缩减，渐渐沦一火。
第二，货币基金（MMF），1992年起步，相似在2002年达峰，2016年因为负利率基本隐匿。货基的变体MRF保留了下来，它们基本不错看作券商的保证金答理（券商余额答理对应的货币基金）。
第三，跨境投资始于90年代，2000年以后机构当先加剧建设境外，2010年代下半段，个东谈主投资者延续进场。到今天，日本前十大公募投信（剔除ETF）沿途投向外洋，主如果好意思股。
第四，REITs，2001年9月认真推出，2021年利率接近最低点时达峰，随后利率重回正巧，REITs规模运行下落。
5、高股息行情从2009年启动（对应长债利率1.5%傍边），2016年负利率之后加快积聚资产规模，于今仍在增长。
不消原封不动，但不错细主见是，利率，是资产科罚和钞票科罚最大的基本盘。
着手：券业星球，原文标题：《REITs 2000亿，债券ETF 3000亿》
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