中信证券：合手续保举稀土永磁板块计谋建树价值
中信证券研报指出，AI大模子赋能重复政策助推下，机器东说念主行业有望迎来高速发展，具有较高可靠性和相识性的高性能钕铁硼永磁材料是机器东说念主伺服电机的理念念材料，有望充分受益。智能驾驶驱动下新能源汽车界限磁材需求有望保合手高速增长，跟着东说念主形机器东说念主和低空经济界限动能持续清楚，新兴界限有望成为高性能钕铁硼需求远期增长的中枢驱上路分，合手续保举稀土永磁板块计谋建树价值。
全文如下稀土｜稀土永磁：风起于青萍之末
AI大模子赋能重复政策助推下，机器东说念主行业有望迎来高速发展，具有较高可靠性和相识性的高性能钕铁硼永磁材料是机器东说念主伺服电机的理念念材料，有望充分受益。智能驾驶驱动下新能源汽车界限磁材需求有望保合手高速增长，跟着东说念主形机器东说念主和低空经济界限动能持续清楚，新兴界限有望成为高性能钕铁硼需求远期增长的中枢驱上路分，合手续保举稀土永磁板块计谋建树价值。
▍AI大模子加合手重复政策助推配景下，机器东说念主行业有望迎来高速发展。
跟着各人东说念主口合手续老龄化，劳能源迤逦和劳能源资本高潮有望股东机器东说念主发展。AI大模子加合手下，机器东说念主发展走向智能化，机器东说念主具备了当然谈话、视觉、触觉等多模态信断交互的才气以及允洽多场景的泛化才气。2023年10月，工信部印发《东说念主形机器东说念主鼎新发展迷惑见识》，提议以大模子等东说念主工智能时候诬害为引颈，加速股东我国东说念主形机器东说念主产业鼎新发展，随后北京、上海、深圳、重庆等地不绝发布促进机器东说念主产业发展的利好政策，机器东说念主行业有望参加高速发展的新时期。
▍东说念主形机器东说念主、无东说念主机和汽车或成为机器东说念主大界限量产三大所在，钕铁硼手脚伺服电机中枢材料有望充分受益。
据财联社报说念，英伟达创举东说念主黄仁勋在2024届香港科技大学荣誉博士学位授予庆典发饰演讲，强调昔日有三种机器东说念主有望完竣大界限坐褥，区别是：汽车、无东说念主机和东说念主形机器东说念主。机器东说念主用电机需具备快速反映、起动转矩惯量比大、畅通限度精度高档特质，具有较高可靠性和相识性的高性能钕铁硼永磁材料是机器东说念主用电机的理念念材料，偶而使得中枢部件完竣体小量轻、快速反应，昔日有望充分受益于机器东说念主的大界限量产。
▍东说念主形机器东说念主：东说念主机共生，星辰大海。
特斯拉于2022年发布原型机Optimus，在各人掀翻东说念主形机器东说念主激越。2024年3月，英伟达在GTC大会晓示东说念主形机器东说念主面貌GR00T，东说念主形机器东说念主大模子赢得新诬害。字据2024年4月首届中国东说念主形机器东说念主产业大会上发布的《东说念主形机器东说念主产业相关论述》，2035年国内东说念主形机器东说念主阛阓界限有望达3000亿元。字据中信证券相关部制造产业相关组预测，各人东说念主形机器东说念主需求量在2025/2030/2035年有望区别达到2.5/73.8/594.0万台，短线炒股咱们假定单个东说念主形机器东说念主钕铁硼用量为4-6kg。中性预期下，2035年各人东说念主形机器东说念主界限钕铁硼需求有望增至23760吨，对应2023-2035年CAGR达83.8%。
▍低空经济：乘势而飞，扬帆起航。
低空经济是经济高质料增长新引擎，在2024年3月的两会上初度被写入了《政府使命论述》；同庚7月被纳入《二十届三中全会决定》；同庚10月，关连部委蓄意建立低空经济专管司局。无东说念主机、eVTOL和直升机等低空遨游器有望成为低空经济首要载体，字据Aviation Week Network的预测，2030/2040/2050年各人eVTOL托福量有望增至2，000/12，000/ 33，000 辆。字据Adamas Intelligence数据，单个eVTOL时常需要约10-20kg的钕铁硼，咱们假定电机更换周期为4年。中性预期下，2035/2040年各人低空经济界限钕铁硼需求有望增至9159/10514吨。
▍新能源汽车：智驾助力，合手续高增。
汽车智能化是时期趋势，自动驾驶渗入率有望加速教训，L3级自动驾驶或于2025年开动落地。字据中信证券相关部云基础形式组预测，2030年我国具备L3及以上自动驾驶才气的汽车年销量将达到2080.0万辆，其中具备L4级及以上才气的车辆将达到1280.0万辆。咱们瞻望2030年各人新能源汽车产量将带来16.5万吨的钕铁硼永磁材料耗尽量，对应2023-2030年CAGR为17.7%。
▍东说念主形机器东说念主和低空经济或为高性能钕铁硼需求远期增长的首要驱上路分。
字据咱们测算，中性预期下2035年各人新兴界限（东说念主形机器东说念主和低空经济）钕铁硼需求有望增至3.3万吨，2030年后有望开启高速增长，2030-2035年CAGR达24.9%。字据Adamas Intelligence的预测，2030-2040年各人钕铁硼需求增速约为8.7%，据此咱们瞻望2040年各人新兴界限钕铁硼需求占比有望达到11%。
▍风险身分：
东说念主形机器东说念主产业化施展不足预期，稀土原材料价钱波动，低空经济发展不足预期，国外稀土斥地彭胀超预期，打黑、环保等政策施行力度不足预期。
▍投资策略：
AI大模子赋能重复政策助推下，机器东说念主行业有望迎来高速发展，具有较高可靠性和相识性的高性能钕铁硼永磁材料是机器东说念主伺服电机的理念念材料，有望充分受益。新能源汽车界限，2030年钕铁硼需求量有望增至16.5万吨，对应2023-2030年CAGR为17.7%；新兴界限（东说念主形机器东说念主和低空经济），中性预期下2035年钕铁硼需求量有望增至3.3万吨，需求占比为5.5%，2040年有望进一步教训至11%，成为高性能钕铁硼需求远期增长的中枢驱上路分，合手续保举稀土永磁板块计谋建树价值。