今天公布的3月制造业 PMI 重回一年高点，然而否会重演前年的“脚本”？前年年内PMI的高点正值落在3月（为50.8%），本年3月50.5%的PMI是否通常存在冲高回落的风险，这需要比拟两年的异同之处。 与前年沟通的是，在春节影响消退、企业初始步入简单后，3月PMI均在季节性高涨。不同的是，前年3月PMI更靠倏得脉冲效应助推（前年春节开启得较晚、3月PMI脉冲效应更强）；而本年更靠微不雅“体感”的边缘改善以及“含科量”的进一步加强——本年3月54.8%的长江商学院BCI高于前年同期的52.1%