本轮“反内卷”情感抓续发酵，多晶硅价钱弹性更强，中枢在于行业集会度高、供给刚性强、政策发源明确，行业具备长入挺价基础。工业硅弹性偏弱，主淌若行业散播、供应弹性更大，且需求端受多晶硅供改预期反向压制。 在往常，硅价涨跌，政策永久是中枢变量。2016–2019年环保看护与产业供给端结构调遣对工业硅产生了较大影响；多晶硅行业尚未有过系统性且明确性的供给侧矫正政策，以往亏蚀多因外部扰动与时刻纰谬。2024–2025年行业多半亏蚀，源于产能多余与需求放缓，价钱下行快于老本降幅成为利润压制中枢。 现时硅产