澳洲联储2025年8月会议前瞻：阛阓反应、交游者持仓与将来旅途
发布日期：2025-08-15 07:40 点击次数：102
（原标题：澳洲联储2025年8月会议前瞻：阛阓反应、交游者持仓与将来旅途）
汇通财经APP讯——好多东谈主对澳洲联储7月会议仍明日黄花，澳洲短期利率（STIR）交游者更是如斯。他们征服那时会降息25个基点，并通过利率互换和期货持仓默示，现款利率降至3.60%的概率为90%。比较STIR交游者，经济学家群体的判断稍显准确。彭博社拜访的32位经济学家中，有5位以为澳洲联储会在7月看护利率不变——即便如斯，这些与共鸣违反的不雅点中枢照旧，澳洲联储会在8月降息。因此，7月看护利率的决定对好多东谈主而言号称就怕。但正如澳洲联储在7月计策声明中所胪陈，该行以为利率退换更多是时机问题，而非标的问题。澳洲联储还明确显露，看护利率的决定基于两点：一是但愿掌抓更多经济新信息，二是需要进一步字据证明“通胀能赓续牢固在2.5%”。二季度CPI——为8月降息亮起绿灯这一决定将焦点放在了7月30日发布的二季度中枢CPI数据上。效果涌现，该数据同比增长2.7%——诚然，这比澳洲联储本身预测的2.6%略高，但已充足接近，更迫切的是，这意味着物价压力增速较一季度下降了20个基点。加之6月休闲率飞腾20个基点至4.3%，澳洲联储已掌抓作念出聪敏有野心所需的信息。跟着这一扼制的扫除，澳洲联储下周似乎准备将现款利率下调25个基点。澳洲联储就怕捧场阛阓我以为，在7月的案例中，澳洲利率交游者细目降息会到来，很猛进度上是因为他们在会议前就已教诲了相应持仓，且在此经过中，澳洲联储官员在公开表态中从未对此提倡反对。这种预期与试验的脱节当然会给STIR交游者的账户带来一定的损益亏本，但迫切的是，阛阓并未将7月信件解读为澳洲联储存在确切的前瞻性辅导或相似问题——若澳洲联储在7月会议中明确赈济降息，那才会组成相似问题。但本色上，这更多是阛阓的无理：未能融会澳洲联储并非来创新友游者持仓的。澳洲联储不是好意思联储。这次，在二季度CPI数据发布后，交游者得回了澳洲联储副行长豪泽的辅导，他称二季度通胀数据是“令东谈主欣忭”的阐扬……用澳洲联储的行话来说，这已是咱们能期待的最明确辅导。澳洲利率互换默示存在小幅50个基点降息可能性前瞻现时澳洲利率互换订价涌现，25个基点降息的概率为107%——本色上，出资者下周25个基点的降息已被100%订价，且存在小幅50个基点降息的溢价。虽然，下周50个基点的降息并非确切可能发生，这与澳洲联储“以渐进、牢固的花式将现款利率降至中性水平”的准则违反。不外，仍有东谈主会谨记5月会议上，澳洲联储官员曾探讨过50个基点的降息。咱们还看到，经济学家群体实现了透顶共鸣：彭博社拜访的21位经济学家均以为会降息25个基点，无一例外。话虽弗成说死，但这次若澳洲联储不降息，将被视为要紧就怕，且会让将来计策效果和风险的订价使命变得极具挑战。根据会议声明相配看护利率的情理，这一效果可能导致澳元飙升60-80点，澳大利亚证券交游所200指数下落0.8%至1%以上——但这一效果似乎极不可能出现。澳洲联储8月会议后的阛阓预期瞻望将来，不才周可能降息25个基点之后，咱们以为澳洲利率互换默示，澳洲联储将在2025年剩余手艺内进一步降息37个基点。鉴于澳洲联储将在9月30日、11月4日和12月9日召开会议，现时订价意味着11月会再降息25个基点，且年底前有50%的概率再降25个基点。阛阓以为，这次宽松周期中澳洲联储现款利率的低点（或“额外”）将为3.10%——这对澳洲金钱至关迫切，因为它有助于勾画出信贷资本的可能落点，同期也能反馈阛阓对将来败落风险的订价。若澳洲联储在被视为中性的计策态度上停驻脚步，不错说这对澳洲股市风险故意（对澳元中性）。各异，若将来几周阛阓对澳洲联储结尾现款利率的订价降至3%以下，则标明阛阓以为澳洲联储可能需要摄取更具刺激性的计策，默示将来经济环境将更为严峻。会议手艺持有澳洲风险金钱在其他条目不变的情况下，25个基点的降息不应付澳元和澳大利亚证券交游所200指数形成太大影响——因为这一效果已被透顶订价。因此，会议声明的基调以及布洛克行长的新闻发布会，将是决定澳洲阛阓反应以及与2025年进一步宽松订价是否一致的关节。简略率而言，澳洲联储将连续刚硬地以数据为依归，不会偏离将现款利率逐渐降至中性水平的措施（当今已相去不远），同期澳洲联储《货币计策声明》中的新经济预测也不会有太大变动……这意味着会议手艺持有澳元和股票风险金钱的担忧相对较小，但仍需措置风险。正如7月所示，澳洲联储并非来捧场交游者的。