基差有所不休 但期价仍贴水现货 激情船司价钱博弈 | 集运欧线机构要评
2024.3.12
国投安信期货：集运指数收跌，交投氛围转淡【偏空头】
本日各合约以跳空低开为主，随后主力合约伴跟着空方的聚会平仓而快速回升，并带动其他合约有所回升，继而各合约干涉摇荡阶段。尾盘各合约均有所收跌，其中主力合约报1803.5点，收跌3.06%。交投氛围在昨日回升后再度转淡，握仓握续下滑。
基本面方面，现货运价赓续下行，马士基调低其线上报价至$1525/TEU和$2450/FEU，较其现时12周报价再度着落约$120/TEU和$300/FEU，较其节前报价已下滑40%。议论到其头部的商场占有率，降价或将对其他航司装载率产生影响，商场全体跟降的可能不低。尽管大部分航司尚未晓喻4月运价，航司喊涨4月的可能性仍存，不雅望情感下短期盘面仍将保管摇荡形势。但现货商场过甚进的竞争形势下4月初航司一致性加价步履的可能性下降，若最终航司推迟加价谋略，则将显赫影响商场关于4月合约交割价的预期，盘面将显赫承压。
南华期货：集运主义指数降幅扩大期价依期下行【不雅望】
本日集运指数(欧线)期货各月合约价钱呈现开盘大幅上行，后小幅摇荡的态势。扫尾收盘，各月合约价钱均有所回落。从往还所排行前20大机构握仓增减去看，EC2404合约多头加多67手至11342手，空头减少70手至9991手，往还量减少4027手至11113手(双边)；EC2406合约多头减少152手至5611手，空头减少44手至4835手，往还量减少773手至3008手(双边)。正如咱们昨日的预期，在期货主义指数降幅扩大的情况下期价被带动下行。联接本日航运公司现舱报价暂止的情况，展望期价短期走势将偏摇荡。
往还教唆：提议暂时不雅望
中信期货：EC昨日尾盘回落，盘后SCFIS欧线快速下滑【不雅望】
SCFIS环比回落11%更新于2533.68点；落于其预期点位均值-上限(2505-2598)区间畛域内，后续预期3月中上旬1650-1900区间摇荡；结算价降幅趋稳带动3月上旬出现盘面关于04交割结算价预期走强。正如咱们在2月27日及3月5日专题解说中所写，04合约交割周边，运价下方空间有限，出资者带动商场关于交割价预期出现上修。激情SCFIS跌幅破10%带动盘面情感回落从而下行，以及对应的超跌诞生契机。
海通期货：EC尾盘转跌，SCFIS欧线结算指数跌幅走扩【偏空头】
周一集运指数期货EC合约日内保管宽幅偏弱。主力合约2404合约开盘上升0.4%至1829.5点;全天宽幅偏弱，振幅5.14%;尾盘收跌0.4%至1815点。次主力合约2406尾盘收跌0.91%至1484.9点。旺季属性合约2408尾盘收跌0.8%至1352.3点。现货方面，率先盘后发布最新SCFIS欧线指数，环比下行11.1%至2533.68点，体现的是3月4日-3月10日即wk10的结算运价，跌幅进一步下行修正，体现春节后现货运眼下行更动的趋势。此外，马士基通达第13周舱位，线上平台价钱参考上海-费利克斯托报价1560/2510，低于wk12在2月29日的开舱价(1800/3200)和3月5日的更动价钱(1654/2804)。马士基依然遴荐激进的廉价揽货政策，同期开舱价钱放出后初始小幅回升，联接马士基线上价钱自动更动的机制，这也意味着在现时亏舱费较低的情况廉价政策的确眩惑了订舱需求。由于马士基wk13的报价再度轻松当今大小柜的底价，因此需要密切激情其他船司的跟进步履。关于近期握续回调的现货运脚，咱们以为从船司的角度启程，在也曾说明相对饱和的盈利空间下，尽可能在现时运价水平完成更高的订舱率和承揽更多的货色运载来保证全体的收益情况，在当今看来似乎是一个比加价更优先议论的政策。是以船司的价钱博弈也会成为接下去需要激情的焦点。短期内展望盘面将承压下行以反应现货价钱核心的进一步下移，但同期议论到基差诞生逻辑的相沿展望下行空间较为有限。
格林大华期货：EC2404合约周边交割，严慎看待合约下方空间【不雅望】
周一上海出口集装箱结算运价指数欧洲航路（基本港）2533.68点，周跌幅11.1%。欧洲航路货运需求疲软，上海港出口至欧洲基本港商场运价（海运及海运附加费）较上期着落6.3%，跌至2134好意思元/TEU。当今停航畛域低于春节假期内，基本和节前握平。第13-15周平均周均停航数目3个，本色运力供给是谋略畛域的80%附近。周一EC2404合约冲高回落，基差有所不休，但期价仍贴水现货。主力尚未完成移仓换月，EC2404合约周边交割，严慎看待合约下方空间。