同比涨0.5% 1月CPI超预期回升
2月9日，国度统计局公布的数据流露，2025年1月份，CPI同比高涨0.5%，涨幅较上月扩大0.4个百分点，跳跃市集多量预期的涨0.1%；环比高涨0.7%，涨幅较上月扩大0.7个百分点，但低于往时10年“春节月”平均涨幅。
东方金诚磋磨发展部总监冯琳以为，当月CPI环比涨幅低于季节性，标明滥用需求不及风光照旧相比彰着，为后期计策面加大促消忙绿度提供了空间。
受假期效应带动
国度统计局城市司首席统计师董莉娟暗示，从环比看，工作和食物价钱高涨是影响CPI环比由平转涨的主要身分。
冯琳暗示，1月CPI同比涨幅扩大，主要源于春节错期效应下食物、工作价钱同比涨势加速，加之近期外洋油价、金价较快上行。不外，当月CPI环比涨幅低于往时10年“春节月”平均涨幅，标明滥用需求不及风光照旧相比彰着，为后期计策面加大促消忙绿度提供了空间。
民生银行首席经济学家温彬以为，1月食物价钱环比高涨1.3%，低于近10年同时平均水平的1.9%。食物价钱高涨，主因在于春节前夜住户储备年货增多，类似多地气温下落影响农家具坐褥与储运，鼓励猪肉价钱止跌回升，并进一步推升鲜菜、鲜果等短周期食物价钱。
非食物价钱环比高涨0.6%，发挥强于近10年同时平均的高涨0.3%。本年春节提前至1月，且春节假期增多1天共8天。假期效应的带动下，住户旅游关爱飞腾，滥宅心愿上升，鼓励旅游、娱乐、餐饮等工作滥用放量，带动工作价钱环比上升0.9%，涨幅较上月扩大0.8个百分点。春节时期住户滥用关爱较高，类似新一轮以旧换新驱动，交通器用、家用器具等耐用滥用品价钱发挥好于季节性。
中枢CPI环比高涨0.5%，强于近10年同时平均的高涨0.3%，同比高涨0.6%，连续第四个月回升。春节假期效应开释类似前期计策对总需求有所提振，共同带动中枢CPI握续改善。
PPI略弱于市集预期
1月份，受春节沐日等身分影响，工业坐褥处于淡季，宇宙PPI环比下落0.2%，同比下落2.3%。
从环比看，PPI下落0.2%，期货平台降幅比上月扩大0.1个百分点。其中，坐褥辛勤价钱由上月握平转为下落0.2%；生涯辛勤价钱由上月下落0.1%转为握平。从同比看，PPI下落2.3%，降幅与上月疏通。其中，坐褥辛勤价钱下落2.6%，降幅与上月疏通；生涯辛勤价钱下落1.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点。
温彬暗示：“1月PPI同比发挥略弱于市集预期，环比发挥弱于季节性。”他暗示，1月是工业坐褥淡季，类似本年春节沐日提前，影响PPI发挥。其中，坐褥辛勤价钱环比下落0.2%。受春节长假及低温天气等身分影响，房地产、基建阵势部分停工，建材等需求回落，导致玄色金属冶真金不怕火和压延加工业、非金属矿物成品业价钱下落；春节时期煤炭供应保险有劲，电厂存煤较为足够，煤炭开荒和洗选业价钱下落；外洋订价的原油上行，带动国内石油权衡行业价钱高涨。
1月生涯辛勤价钱由上月环比下落0.1%转为握平，出现旯旮改善，流露滥用端的回暖对出厂价钱有一定确立作用。
预测翌日，温彬以为，受主要发达国度制造业放缓、大家需求趋弱影响，大家大批商品价钱忖度将全体回落，但春节后工业建筑业悠闲复工复产，增量计策渐进显效，市集供需联系将获得旯旮确立，类似“抢出口”握续，有望鼓励国内工业品价钱回升，忖度PPI同比降幅将有所收窄，但走出负区间仍需时日。此外，好意思国总统特朗普上任后外洋经贸环境不笃定身分大增。
总体看，由于国内需求仍然偏弱，住户滥用信心较低，经济中存在负产出缺口，导致物价企稳穷乏灵验需求相沿，计策仍需赓续加大逆周期转化力度。促进物价合理回升成为央行货币计策的进攻考量，货币计策将保握范围宽松，并协作愈加积极的财政计策偏激他计策，以提振住户滥用，扩大内需，扭转市集主体预期，增强经济内生能源。