问询三轮 IPO停止！
一家资格三轮问询的IPO求教企业，主动颤抖了上市恳求。
1月18日，深交所网站清楚，因山西凝固力新式材料股份有限公司（简称“凝固力”）过火保荐东谈主五矿证券恳求颤抖刊行上市恳求文献，深交所决定停止对其初度公拓荒行股票并在创业板上市的审核。
凝固力上市恳求于2022年12月27日获受理，通盘审核经过还算紧凑。到2023年12月7日，公司仍是回报了三轮问询，但仅过了一个多月，却一刹颤抖上市恳求。
凝固力的主要家具应用于煤矿、纯碎边界的加固、支护、充填、堵漏、防熄灭。投入2023年，公司事迹出现下滑，新订立单也骤降。而在这种情况下，公司还要募资延伸产能，为此监管不出或然地问及募投形势产能消化风险。
另外，公司应收账款高出高，戒指2023年6月末已增至2.66亿元，为2023年上半年营收的1.5倍。而公司的销售工作商有匡助回款，深交所问及是否可能触及营业行贿。
2023年上半年齿迹下滑
凭据招股评释书的先容，凝固力是从事特种行业高分子复合材料研发、分娩、销售的高新时间企业。主要家具应用于煤矿、纯碎边界的加固、支护、充填、堵漏、防熄灭，“该等家具除了减少煤炭行业紧要事故，裁减开采风险外，还成心于提高回采率及资源掌握进程、教化行业分娩后果”。
评释注解期各期（2020年至2022年、2023年上半年），公司罢了营业收入划分为2.91亿元、4.05亿元、4.21亿元和1.73亿元，扣除非频频性损益后包摄于母公司总共者的净利润划分为4662.55万元、6035.27万元、5882.58 万元和2771.21万元。
2020年至2022年，公司的营业收入复合增长率为20.23%，但主要靠2021年孝敬，2022年仍是显着放缓，2023年上半年的营收则唯有2022年全年的约四成。公司扣非净利润则在2022年就启动出现下滑，2023年上半年加重。
为此，在问询中，深交所条款集合矿用家具安全象征文凭、客户及格供应商禀赋、中标量化评比要素等评释公司的行业壁垒，中小厂商未取得干系禀赋是否为暂时性的，期货平台过去是否存在竞争加重（如多数竞争敌手投入、或现存竞争敌手篡改报价策略）导致公司收入、毛利率、盈利身手大幅下滑的风险。
内容上，公司中标订单金额在2023年上半年也骤降。评释注解期各期，公司中标订单金额划分为7775.8万元、1.75亿元、2.41亿元、945.59万元，2023年上半年中标金额断崖式下滑。
为此，监管条款公司评释2023年上半年中标订单金额较低的原因及合感性，销售渠谈的判辨性、可捏续性，评释注解期内事迹受国度煤炭宏不雅计策及2021年安标计策的具体影响及预期后续影响；集合在手订单情况，评释2023年全年齿迹是否存不才滑风险；集合前述问题，评释是否具备捏续成长的身手及商场空间。
产能消化风险被问询
在事迹下滑的情况下，公司的产能掌握率并不睬念念，可是公司还要IPO募资延伸。
招股书清醒，在最高的2022年度，凝固力的产能掌握率也仅在约90%，而2020年和2021年的产能掌握率均只在80%傍边，2023年上半年则下落至74.29%。
面临这么的数据，公司却得出“产能趋近敷裕”的论断。
本次IPO，公司原讨论募资2.27亿元，投向三个形势、营销网罗设立和补充流动资金。而召募资金形势建成后，公司将新增年产1.5万吨高分子材料和3万方高抗压纤维增强聚氨酯复合材料的分娩身手。
为此，深交所条款公司集合矿用安全材料等行业分娩特色、产能消化情况，评释召募资金使用的合感性、必要性，募投形势用地性质，评释注解期内产能掌握率波动的原因，募投形势产能消化风险等。
凝固力的另一大隐忧是应收账款占比拟高，评释注解期以至有尚未奉行完成的案件，仍有超1500万元始终应收账款尚未收回。
恳求文献清醒，公司与焦作方鑫隆实业有限牵累公司（简称方鑫隆）存在尚未奉行完成的奉行案件，2022年1月郑州中院作出民事裁定书，证明方鑫隆欠刊行东谈主货款贪图3604万元未付。戒指2023年8月31日，方鑫隆尚余1561.53万元货款未完成支付。